Spread
Spread é a diferença entre o preço de compra e o de venda. Toda posição nasce com um prejuízo equivalente ao spread, que precisa ser superado antes de qualquer lucro.
Ele não é constante: alarga em aberturas de mercado, em anúncios econômicos, na virada do dia e em períodos de baixa liquidez. Um sistema testado com spread médio pode enfrentar spreads várias vezes maiores exatamente nos momentos em que decide operar.
Ordens de stop e take profit também são afetadas: dependendo do tipo de posição, é o preço de compra ou o de venda que aciona o nível, o que faz stops aparentemente distantes serem tocados em alargamentos.
Comissão
Contas do tipo ECN ou Raw costumam oferecer spread reduzido e cobrar comissão por volume negociado, geralmente com um valor na abertura e outro no encerramento.
Comparar contas exige somar as duas parcelas: uma conta com spread maior e sem comissão pode custar menos que uma conta de spread baixo com comissão elevada, dependendo do tamanho típico da operação.
Swap
Swap é o custo — ou o crédito — de manter uma posição aberta durante a virada do dia, decorrente do diferencial de juros entre os ativos envolvidos e da política da corretora.
Em geral há cobrança tripla em um dia da semana, para cobrir o fim de semana. Para operações intradiárias o swap é irrelevante; para posições mantidas por dias ou semanas, ele pode se tornar o maior custo do trade.
Também vale verificar se a corretora oferece contas sem swap e quais taxas administrativas substituem essa cobrança.
Slippage
Slippage é a diferença entre o preço esperado e o preço efetivamente executado. Pode ser favorável ou desfavorável, mas tende a ser desfavorável nos momentos de maior movimento.
Ele aparece com mais intensidade em execuções a mercado durante notícias, na abertura após o fim de semana e em ativos de liquidez reduzida no horário operado. Ordens de stop loss executadas em movimentos rápidos são particularmente sensíveis.
Um cálculo simples de viabilidade
Some spread médio, comissão por operação e uma estimativa conservadora de slippage. Compare o total com o objetivo médio da estratégia.
Se o alvo médio for de 10 unidades de preço e o custo somado for de 3, um terço do resultado bruto já foi consumido antes de qualquer análise de mercado. Se o alvo for de 100 unidades, o mesmo custo representa 3% — impacto completamente diferente.
Esse cálculo explica por que a mesma lógica pode ser lucrativa em uma corretora e deficitária em outra, sem qualquer alteração no código.
Impacto por estilo operacional
- Scalping: extremamente sensível a spread e slippage; pequenas variações invertem o resultado.
- Operações intradiárias com alvos médios: sensibilidade moderada, mas ainda relevante em alta frequência.
- Posições de dias ou semanas: swap se torna o custo dominante; spread perde importância relativa.
- Expert Advisors: como operam de forma sistemática e repetida, acumulam o custo em cada ocorrência — o efeito composto é maior do que parece por trade.
Por que demo e real divergem
Servidores de demonstração costumam executar ordens de forma mais generosa: menos rejeições, menor deslizamento e spread frequentemente mais estável. O ambiente real acrescenta latência, requotes e liquidez limitada.
Ao migrar para capital real, é razoável esperar um desempenho um pouco inferior ao observado em demonstração — e é prudente que a estratégia tenha folga suficiente para absorver essa diferença.